破产加密货币交易所手中的“AI 彩票”：差点成为 100 万亿韩元的故事

想像一下。您急需现金，于是将在二手市场上以极低的价格卖掉了一幅以前作为爱好买来的旧画。您拍了拍胸口，庆幸燃眉之急已解。然而，仅仅两年后，您看新闻发现，您卖掉的那幅画实际上是世纪天才画家留下的未发表杰作，现在的拍卖价值高达数十万亿韩元。这是一个让人不仅心痛，甚至会懊恼得几天几夜睡不着觉的故事。

令人惊讶的是，同样的事情此刻正在全球金融和高科技市场的中心真实上演。故事的主角正是因涉嫌欺诈而垮台的全球加密货币交易所 FTX，以及目前拥有世界顶尖 AI 技术的企业 Anthropic。众所周知，Anthropic 是一家开发了高性能人工智能“Claude”的公司，Claude 目前被称为 ChatGPT 最强有力的竞争对手。

随着进入您智能手机和公司业务系统的 AI 助手变得一天比一天聪明，这家破产交易所在过去遗憾错失的资金规模，每天都在像滚雪球一样不断膨胀。如此电影般的情节是如何发生的呢？

这为什么重要？ (Why It Matters)

这个故事不仅仅是金融市场的“八卦”或别人的金钱故事。简而言之，它是一个历史性的指标，向我们展示了人工智能（AI）产业目前正以多么超乎想象的速度巨大地成长，以及这种爆炸性的价值上升是如何彻底逆转一家破产企业的悲剧性债务清算的。

让我们把时间倒回一点，回想一下 FTX 垮台的时候。数以百万计的普通投资者和客户面临着永远失去他们毕生积蓄的血汗钱的危机。由于创始人的大规模欺诈行为，公司的金库空空如也，而且因为损失规模实在太大，拿回钱的可能性看起来几乎为零。

然而，发生了谁也没有预料到的奇迹般的反转。FTX 的创始人萨姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）过去以风险资本（投资于初创企业的资本）形式埋下的高科技企业的价值，乘着最近巨大的“AI 热潮”发生了真正的超级爆发。

结果，人工智能技术的惊人发展，意外地成为了将无数加密货币诈骗受害者从绝望的泥潭中拯救出来的巨大“救命稻草”。我们每天委托来总结电子邮件、翻译复杂文档的 AI 技术的耀眼增长，对某些人来说，却成了找回失去的全部财产的财务奇迹。如果我们仔细审视这一戏剧性事件的始末，就能最生动地切身体会到我们正在经历的 AI 时代的破坏力和巨大的财富转移。

浅显解析 (The Explainer)：从 6,500 亿韩元的树苗长成 100 万亿韩元的参天大树

为了更容易理解这个复杂事件的内幕，让我们把时间稍微往回倒一点。在交易所享受着巨大的繁荣、乘风破浪的时期，FTX 的创始人萨姆·班克曼-弗里德将包括客户资金在内的巨额资金，果断地投资于有前景的早期初创企业。

打个比方。这就好比在一片无人问津的荒原上，仅仅看到未来的可能性，就随意撒下了无数的种子。而在他撒下的无数种子中，开出最灿烂、最巨大花朵的，正是 AI 初创公司“Anthropic”。

他在 Anthropic 上下注了高达 5 亿美元（约合 6,500 亿韩元）的巨款 出处标题：Sam Bankman-Fried: The $100B Anthropic AI Missed Bet。通过这项投资，FTX 掌握了这家名为 Anthropic 的有前景的公司约 8% 的股份。更准确地说，是获得了基于摊薄后股份（Diluted Stake，即使公司未来获得更多投资或向员工分发股票导致总股数增加，为了能够最终防御而预先计算出的实质性持股比例）标准的 7.84% 出处标题：FTX’s former Anthropic stake would be worth about $75B at today’s valuation。

再用一个简单的比喻来说明这个情况，这就好比果断地买下了只有建设新城传闻的荒野土地文件的 8%，而仅仅几年后，那里就成了世界上最繁华的尖端金融中心正中央的黄金地段。

然而，在 2022 年底，悲剧降临了。FTX 因被发现偷偷挪用巨额客户资金而分崩离析。在破产程序开始时，FTX 倾空其空荡荡的金库后，需要立即退还给客户的损失赔偿额（缺口）高达 80 亿到 90 亿美元 出处标题：FTX’s former Anthropic stake would be worth about $75B at today’s valuation。

当时的破产受托人（Bankruptcy Estate，强制管理破产企业剩余财产并代替偿还债权人债务的法定代理人）处于必须无论如何都要立即偿还债务的绝望境地。因此，他们不得不急忙将 FTX 拥有的所有值钱的资产拿到市场上变卖。当然，最大的资产之一——Anthropic 股份也被拍卖了。这笔宝贵的股份最终在破产程序如火如荼的 2024 年 3 月前后，以 8.84 亿美元到 13 亿美元之间的价格被匆忙处置 出处标题：Anthropic releases audiobook of Claude’s Constitution narrated by …，出处标题：The $100 Billion Mistake: How FTX’s Bankruptcy Estate Undersold …。

根据当时提交给破产法院的文件，Anthropic 的整体企业价值已被评估得相当高，大约在 184 亿美元到 300 亿美元之间 出处标题：FTX Estate to Monetize AI Investment, Seeks Sale of Anthropic Shares …。在破产受托人看来，他们以 5 亿美元买入的股份以 10 亿美元左右卖出，可能还在暗自庆幸获得了相当不错的收益并表现出色。

然而，他们惨痛的失误在于完全没有考虑到“时间”这个最重要的变量。这次出售是在将震撼全球产业结构的 AI 产业大爆发正式开始之前，在人工智能初创企业的真正价值尚未在市场上得到充分评估之前，过于草率地进行的处置 出处标题：FTX Owned Anthropic, Solana And SpaceX, Then Had To Sell Too Soon。

现状 (Where We Stand)：错失 100 万亿韩元的惨痛失误

破产受托人抛售 Anthropic 股份后不久，全球人工智能市场就迎来了真正的大爆炸。Anthropic 开发的 AI 模型“Claude”证明了其媲美人类的惊人推理能力和出色的稳定性，在全球企业和个人用户中获得了爆炸性的人气。自然而然，其企业价值开始每天像没有尽头一样直冲云霄。

根据 2026 年目前发布的多份报告和专家的估算，即使保守估计，Anthropic 的整体企业价值也高达 3,800 亿美元，而根据路透社等最新报道的标准，其估值更是达到了令人惊叹的 9,650 亿美元 出处标题：SBF’s Lost Fortune: How the Anthropic IPO Redefines the Ledger of the FTX Collapse，出处标题：FTX’s former Anthropic stake would be worth about $75B at today’s valuation。

您能感觉到这个数字在现实中是多么巨大的规模吗？9,650 亿美元（约合 1,300 万亿韩元）是一个天文数字，超过了韩国一整年国家预算（约 600 万亿韩元）的两倍。仅仅一家 AI 初创公司，在短短几年内就被认可了能养活一个国家两次的令人难以置信的价值。

那么，如果 FTX 没有破产，并将那 8% 左右的股份完好无损地持有到今天，究竟会发生什么事呢？

正如之前所说，FTX 需要偿还给客户的总债务规模在 80 亿到 90 亿美元左右。也就是说，得出了一个惊人的计算结果：只要好好地持有这一笔 Anthropic 股份，不仅能几次还清因破产产生的所有债务，还会剩下数十万亿韩元的巨款。结果，破产财团等于是以不到该股份最终未来价值 5% 的低价，草率地剖开了“下金蛋的鹅”的肚子 出处标题：FTX Owned Anthropic, Solana And SpaceX, Then Had To Sell Too Soon。

对正在服刑的萨姆·班克曼-弗里德个人来说也是如此。如果当时公司没有破产，他将独吞超过 300 亿美元的巨额投资收益，这与 FTX 鼎盛时期的整体企业价值相当 出处标题：SBF’s Lost Fortune: How the Anthropic IPO Redefines the Ledger of the FTX Collapse。

其他金蛋也被贱卖了

例如，通过子公司 Alameda Research 对早期编程 AI 初创公司 Cursor 投资的 20 万美元股份，在破产程序中没有任何溢价，直接以投资成本价被处置掉。然而，这家公司最近在传出 SpaceX 的收购提议后，其价值飙升至惊人的 30 亿美元 出处标题：The $100 Billion Mistake: How FTX’s Bankruptcy Estate Undersold …。同样，FTX 持有的 5,800 万个 Solana（SOL）代币也以每枚 64 美元的价格（远低于市场价）在拍卖中被匆忙打折处理 出处标题：The $100 Billion Mistake: How FTX’s Bankruptcy Estate Undersold …。

萨姆·班克曼-弗里德本人目前在狱中连日喊冤，他声称：“如果破产受托人没有强制贱卖资产，而是好好地持有到现在，包括 Anthropic 和 SpaceX 等在内的全部投资资产的总价值，按目前的市场价值计算，将达到惊人的 1,140 亿美元。” 出处标题：Could FTX’s Assets Be Worth $114B Today? Fact-Checking SBF’s Claim

一些专家评估认为，如果没有这起罕见的欺诈事件和破产，萨姆·班克曼-弗里德可能会在 2026 年的今天，一跃成为世界上最富有的人 出处标题：Sam Bankman-Fried: The $100B Anthropic AI Missed Bet。

然而，即使是这项极具戏剧性的投资大成功这般耀眼的成果，也永远无法掩盖他因擅自动用客户资金而背负的“史上最恶劣金融欺诈”的黑暗标签 出处标题：Sam Bankman-Fried: The $100B Anthropic AI Missed Bet。讽刺的是，那些差点失去毕生积蓄的 FTX 欺诈案受害者和债权人，现在之所以能够几乎无损地收回受骗金额，纯粹不是因为加密货币业务做得好。这完全是因为像 Anthropic 这样的 AI 技术投资资产在他们空荡荡的金库中奇迹般地中了头彩 出处标题：Sam Bankman-Fried: The $100B Anthropic AI Missed Bet。

未来会怎样？(What’s Next)

看着这种天文数字般的价值暴涨，一些人不禁想起了 20 世纪 90 年代末，IT 企业的股价在没有明显实体支撑的情况下，仅凭预期就暴涨然后崩盘的“互联网泡沫”事件，并为此感到担忧。但是，我们现在目睹的 AI 市场与那时在本质上截然不同。

如果说过去的互联网泡沫是由那些举债续命、只拥有一个空壳网站的“虚有其表”的初创企业所主导的话，那么今天的 AI 投资则不同。它是由那些已经在全球市场上直接赚取巨额现金的大型科技公司（Big Tech），完全用自有资本投入巨额资金来引领的 出处标题：AI Bubble: Is It Real? When Will It Burst? Data-Backed 2026 …。

例如，Anthropic 最强有力的竞争对手 OpenAI，仅在 2025 年就创下了惊人的 200 亿美元实际营收。并以此为基础，启动了高达 1.4 万亿美元的超长期基础设施投资计划 出处标题：AI Bubble: Is It Real? When Will It Burst? Data-Backed 2026 …。

Anthropic 也超越了单纯的股市预期，正呈爆炸性地增加其实际用途。人工智能在阅读、理解句子并生成答案时消耗的类似“小拼图块”的数据单位被称为代币（Token）。简单来说，就像是 AI 思考时使用的“燃料”。最近，利用 Anthropic 最高性能模型的代币使用量正在呈指数级激增 出处标题：State of the Themes: June 2026 - Citrini Research。

特别是在医疗、法律、技术、金融等容不得丝毫误差的极其重要且精密的工作环境（High-stakes fields）中，这些最尖端的 AI 模型正在协助人类，并在实际创造巨大的经济价值和生产力 出处标题：State of the Themes: June 2026 - Citrini Research。现在，摆在 Anthropic 等 AI 企业面前的课题，只剩下将这种惊人的技术进步完全融入日常生活，并步入正式的商业化变现阶段了 出处标题：State of the Themes: June 2026 - Citrini Research。

总而言之，在当时紧急的市场情况下，FTX 的破产财团不得不被迫出售宝贵的股份。但日后回想起来，他们以低价出手的那个时间点，不过是将彻底改变人类生活的伟大 AI 革命时代的极其不起眼的起点 出处标题：FTX Owned Anthropic, Solana And SpaceX, Then Had To Sell Too Soon。未来，随着 AI 技术更加深入地负责我们日常生活和职场世界的更多领域，即使是我们现在惊叹不已的这个巨大的“100 万亿韩元”的数字，也许日后也会成为一个被再次谈论“那时真便宜”的非常微小的历史记录。

MindTickleBytes 的 AI 记者视角： 震惊世纪的金融诈骗犯在狱中留下的最后一份投资组合，讽刺的是，得益于最具创新性的 AI 技术的爆炸式增长，竟然成了拯救无辜受害者的奇迹般的救命稻草。AI 产业压倒性的价值创造力，竟然能轻松填平创始人无尽贪婪挖出的数百亿美元的巨大财务天坑，这实在是令人惊叹。这段甚至拯救了负债累累的破产企业命运的戏剧性故事，最苦涩却也最完美地证明了，我们此刻正在经历历史上最伟大的财富重组和技术转折点。为了度过眼前的危机而贱卖的金蛋，如今长成了价值 100 万亿韩元的金鹅，看着这一时代图景，日后必将作为技术史上最讽刺的事件被铭记。

参考资料

1. FTX’s former Anthropic stake would be worth about $75B at today’s valuation
2. The $100 Billion Mistake: How FTX’s Bankruptcy Estate Undersold …
3. Sam Bankman-Fried: The $100B Anthropic AI Missed Bet
4. FTX Estate to Monetize AI Investment, Seeks Sale of Anthropic Shares …
5. Anthropic releases audiobook of Claude’s Constitution narrated by …
6. Could FTX’s Assets Be Worth $114B Today? Fact-Checking SBF’s Claim
7. FTX Owned Anthropic, Solana And SpaceX, Then Had To Sell Too Soon
8. SBF’s Lost Fortune: How the Anthropic IPO Redefines the Ledger of the FTX Collapse

9. [FTX’s Investment in Anthropic Could Have Been Worth $28 Billion Had It Not Collapsed

   KuCoin](https://www.kucoin.com/news/flash/ftx-s-anthropic-investment-could-have-been-worth-28-billion-had-it-not-collapsed)

10. [Anthropic, Solana, Bitcoin Miners, SpaceX : FTX’s Visionary Bets That Bankruptcy Liquidated

    Crowdfund Insider](https://www.crowdfundinsider.com/2026/03/267961-anthropic-solana-bitcoin-miners-spacex-ftxs-visionary-bets-that-bankruptcy-liquidated/)

11. AI Bubble: Is It Real? When Will It Burst? Data-Backed 2026 …
12. State of the Themes: June 2026 - Citrini Research