破產加密貨幣交易所曾持有的「AI 樂透」，差點變成 100 兆韓元的背後故事

想像一下，您因為急需現金，將以前當作興趣買下的一幅舊畫在二手市場賤價賣掉了。當時因為解了燃眉之急而感到慶幸。然而，僅僅兩年後，您從新聞中得知，您賣掉的那幅畫其實是世紀天才畫家留下的未發表傑作，現在的拍賣價值高達數十兆韓元。這簡直是讓人捶胸頓足、幾天幾夜都睡不著覺的冤屈故事。

令人驚訝的是，同樣的事情目前正在世界金融與尖端技術市場的中心上演。主角就是因詐騙嫌疑而崩潰的全球加密貨幣交易所 FTX，以及目前擁有世界頂尖 AI 技術的企業 Anthropic。Anthropic 因開發了被譽為 ChatGPT 最強對手的高性能人工智能「Claude」而聞名。

隨著您的智慧型手機與公司辦公系統中的 AI 助手一天比一天聰明，這家過去破產的交易所失之交臂的資金規模，正像滾雪球般與日俱增。這種電影般的情節究竟是如何發生的呢？

為什麼這很重要？ (Why It Matters)

這個故事不僅僅是金融市場的「八卦」或別人的金錢故事。簡單來說，這是一個歷史性的指標，展現了人工智能（AI）產業目前正以超乎想像的速度巨量增長，以及這種爆發性的價值提升如何完全改變了一家破產企業悲劇性的債務清償格局。

讓我們把時間倒流到 FTX 崩潰的時候。數百萬名一般投資者和客戶面臨著失去一生積蓄的危機。由於創辦人的大規模詐騙行為，公司的金庫空空如也，且受害規模巨大，拿回錢的可能性原本看起來幾乎為零。

然而，發生了誰也沒預料到的奇蹟般反轉。FTX 創辦人山姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried，簡稱 SBF）過去以風險投資形式埋下的尖端技術企業，搭上了近期巨大的「AI 熱潮」，價值發生了爆炸式的成長。

結果，人工智能技術的驚人發展，在不經意間成為了將無數加密貨幣詐騙受害者從絕望深淵中拉出來的「救命稻草」。我們每天用來摘要電子郵件、翻譯複雜文件的 AI 技術，其耀眼的成長竟然成了某人追回全數財產的財務奇蹟。仔細審視這起戲劇性事件的始末，可以最真切地感受到我們目前所處 AI 時代的破壞力與巨額財富的轉移。

深入淺出 (The Explainer)：從 6,500 億韓元的幼苗到 100 兆韓元的巨樹

為了輕鬆理解這起複雜事件的內幕，讓我們回溯一下時間。在交易所蓬勃發展、如日中天的時期，FTX 創辦人 SBF 將包括客戶資金在內的巨額資金大膽地投資於有前途的早期新創企業。

打個比方，這就像是在沒人理會的荒野上，僅憑對未來的可能性，就撒下了無數種子。而在他撒下的眾多種子中，開出最燦爛、最巨大花朵的，正是 AI 新創公司「Anthropic」。

他對 Anthropic 進行了高達 5 億美元（約 6,500 億韓元）的豪賭 來源標題：Sam Bankman-Fried: The $100B Anthropic AI Missed Bet。透過這項投資，FTX 掌握了 Anthropic 這家潛力公司約 8% 的股份。更準確地說，是以完全稀釋股份（Diluted Stake）為基準，確保了 7.84% 的持股比例 來源標題：FTX’s former Anthropic stake would be worth about $75B at today’s valuation。

再舉個簡單的例子，這就像是大膽買下了傳聞將開發新市鎮的荒地地契的 8%，而短短幾年後，那裡竟然變成了世界上最繁忙、最尖端的金融中心心臟地帶。

然而，2022 年底，悲劇降臨了。FTX 因被發現暗中挪用巨額客戶資金而土崩瓦解。在破產程序開始時，FTX 即使掏空所有金庫，必須立刻歸還給客戶的損害賠償額（缺口）仍高達 80 億至 90 億美元 來源標題：FTX’s former Anthropic stake would be worth about $75B at today’s valuation。

當時的破產託管人（Bankruptcy Estate）處於必須設法立刻償債的迫切狀況。因此，他們不得不將 FTX 持有的所有具價值的資產匆忙投入市場出售。理所當然地，作為最大資產之一的 Anthropic 股份也被付諸拍賣。最終，這份珍貴的股份在 2024 年 3 月破產程序期間，以 8 億 8,400 萬美元至 13 億美元之間的金額被急忙處分 來源標題：Anthropic releases audiobook of Claude’s Constitution narrated by …, 來源標題：The $100 Billion Mistake: How FTX’s Bankruptcy Estate Undersold …。

根據當時提交給破產法院的文件，Anthropic 的整體企業價值已被評估在約 184 億美元至 300 億美元之間 來源標題：FTX Estate to Monetize AI Investment, Seeks Sale of Anthropic Shares …。從破產託管人的角度來看，將以 5 億美元買下的股份以 10 億美元左右賣出，或許還會自我安慰說這是一筆相當不錯的獲利。

然而，慘痛的失策在於，他們完全沒有考慮到「時間」這個最重要的變數。這項交易是在足以震動全球產業結構的 AI 大爆發正式開始前、在人工智能新創公司的真正價值尚未被市場完全評估前，就過早進行的處分 來源標題：FTX Owned Anthropic, Solana And SpaceX, Then Had To Sell Too Soon。

現狀分析 (Where We Stand)：失之交臂的 100 兆韓元低級錯誤

在破產託管人賣掉 Anthropic 股份後不久，全球人工智能市場就發生了真正的「大霹靂」。Anthropic 開發的 AI 模型「Claude」證明了其不亞於人類的驚人推理能力與卓越的穩定性，在全世界的企業和個人用戶中引發了爆發性的人氣。自然地，企業價值開始每天扶搖直上。

根據 2026 年目前發布的多份報告與專家估計，Anthropic 的整體企業價值保守估計也達 3,800 億美元，而根據路透社等最新報導，其價值甚至達到了驚人的 9,650 億美元 來源標題：SBF’s Lost Fortune: How the Anthropic IPO Redefines the Ledger of the FTX Collapse, 來源標題：FTX’s former Anthropic stake would be worth about $75B at today’s valuation。

您能感受到這個數字在現實中有多龐大嗎？9,650 億美元（約 1,300 兆韓元）是韓國一年國家總預算（約 600 兆韓元）的兩倍多。僅僅一家 AI 新創公司，在短短幾年內就獲得了足以支撐一個國家兩年開支的、令人難以置信的價值認可。

那麼，如果 FTX 沒有破產，並將那份股份（約 8%）完好地持有至今，會發生什麼事呢？

如前所述，FTX 欠客戶的總債務規模約為 80 億至 90 億美元。也就是說，光是持有這份 Anthropic 股份，就足以償還所有破產債務好幾次，還能剩下數十兆韓元的盈餘。結果，破產財團竟然以這份股份最終價值不到 5% 的賤價，匆忙殺死了這隻「會下金蛋的鵝」 來源標題：FTX Owned Anthropic, Solana And SpaceX, Then Had To Sell Too Soon。

對於服刑中的 SBF 個人來說也是如此。如果當時公司沒有破產，他將獨占超過 300 億美元的巨額投資獲利，這相當於 FTX 最鼎盛時期的整體企業價值 來源標題：SBF’s Lost Fortune: How the Anthropic IPO Redefines the Ledger of the FTX Collapse。

其他金蛋也被賤價出售了

例如，透過子公司 Alameda Research 投資於早期編碼 AI 新創公司 Cursor 的 20 萬美元股份，在破產程序中以沒有任何溢價的投資成本價被處分掉了。然而，這家公司在近期傳出 SpaceX 的收購意向後，其價值已飆升至 30 億美元 來源標題：The $100 Billion Mistake: How FTX’s Bankruptcy Estate Undersold …。同樣地，FTX 持有的 5,800 萬個 Solana (SOL) 代幣，也以遠低於市場價格的每顆 64 美元在拍賣中被匆忙清倉處理 來源標題：The $100 Billion Mistake: How FTX’s Bankruptcy Estate Undersold …。

SBF 本人目前在獄中不斷喊冤，表示「如果破產託管人沒有賤價強制拍賣資產並持有至今，包括 Anthropic 和 SpaceX 在內的整體投資資產總價值，以目前的市場價值計算將高達 1,140 億美元」 來源標題：Could FTX’s Assets Be Worth $114B Today? Fact-Checking SBF’s Claim。

部分專家評估認為，如果沒有這起震驚世界的詐騙案和破產，SBF 在 2026 年或許能一躍成為世界首富 來源標題：Sam Bankman-Fried: The $100B Anthropic AI Missed Bet。

然而，即使是這項戲劇性投資大獲成功的亮眼成果，也永遠無法抹去他擅自挪用客戶資金、作為「史上最嚴重金融詐騙」的負面標籤 來源標題：Sam Bankman-Fried: The $100B Anthropic AI Missed Bet。諷刺的是，原本會失去一生積蓄的 FTX 詐騙受害者與債權人，目前之所以能幾乎無損地拿回受害金額，並非因為加密貨幣業務成功，而是完全得益於像 Anthropic 這樣的 AI 技術投資資產在他們空蕩蕩的金庫中奇蹟般地大爆發 來源標題：Sam Bankman-Fried: The $100B Anthropic AI Missed Bet。

未來展望 (What’s Next)

眼看著這種天文數字般的價值暴漲，部分人不禁想起 1990 年代末 IT 企業股價在沒有明確實體、僅憑期待感就暴漲後崩潰的「網路泡沫」事件，對此表示擔憂。然而，我們目前目睹的 AI 市場與當時有著質的不同。

過去的網路泡沫是由那些舉債度日、僅憑一個網頁就「徒有其表」的新興企業所主導，而現今的 AI 投資則不同。目前是由已在全球市場賺取巨額現金的超大型技術企業（Big Tech）完全憑藉自身資本，投入巨額資金在引領發展 來源標題：AI Bubble: Is It Real? When Will It Burst? Data-Backed 2026 …。

例如，Anthropic 最強大的競爭對手 OpenAI 在 2025 年就創下了高達 200 億美元的驚人實質營收。並以此為基礎，啟動了高達 1.4 兆美元的超長期基礎設施投資計畫 來源標題：AI Bubble: Is It Real? When Will It Burst? Data-Backed 2026 …。

Anthropic 同樣也超越了單純股市的期待感，實質用途正在爆炸式增長。AI 在閱讀、理解句子並生成回答時消耗的數據單位稱為代幣（Token）。簡單來說，就是 AI 思考時使用的「燃料」。近期，活用 Anthropic 最高性能模型的代幣使用量正呈現幾何級數般的激增 來源標題：State of the Themes: June 2026 - Citrini Research。

特別是在醫療、法律、技術、金融等不容許絲毫誤差的極度重要且精密的業務環境（High-stakes fields）中，這些尖端 AI 模型正在實際協助人類，並創造巨大的金錢價值與生產力 來源標題：State of the Themes: June 2026 - Citrini Research。現在對於包括 Anthropic 在內的 AI 企業來說，剩下的課題就是將這項驚人的技術進步完全落實到日常生活中，並正式步入獲利階段 來源標題：State of the Themes: June 2026 - Citrini Research。

總之，FTX 破產財團在當時緊迫的市場情況下，不得不賣掉珍貴的股份。但日後回首，他們賤價賣掉的那個時間點，不過是足以改變人類生活的巨型 AI 革命時代一個極其微小的起點 來源標題：FTX Owned Anthropic, Solana And SpaceX, Then Had To Sell Too Soon。隨著未來 AI 技術深入負責我們日常生活與職業世界的更多領域，或許我們現在驚訝看著的這個「100 兆韓元」巨額數字，日後也會成為另一個讓人感嘆「當時真便宜」的渺小過去紀錄。

MindTickleBytes AI 記者觀點： 震撼世紀的金融詐騙犯在獄中留下的最後投資組合，諷刺地在最創新的 AI 技術爆發式成長推動下，成為救贖無辜受害者的奇蹟繩索。創辦人無盡貪婪所挖下的數百億美元巨額財務坑洞，竟然被 AI 產業壓倒性的價值創造力輕易填補，這簡直令人驚嘆。這個挽救了負債累累破產企業命運的戲劇性故事，最苦澀且完美地證明了我們正同時通過歷史上最巨大的財富重編與技術轉折點。眼看著為了度過眼前危機而賤價賣出的金蛋，長成價值 100 兆韓元的巨鵝，這一時代景象日後必將被紀錄為技術史上最諷刺的事件之一。

參考資料

1. FTX’s former Anthropic stake would be worth about $75B at today’s valuation
2. The $100 Billion Mistake: How FTX’s Bankruptcy Estate Undersold …
3. Sam Bankman-Fried: The $100B Anthropic AI Missed Bet
4. FTX Estate to Monetize AI Investment, Seeks Sale of Anthropic Shares …
5. Anthropic releases audiobook of Claude’s Constitution narrated by …
6. Could FTX’s Assets Be Worth $114B Today? Fact-Checking SBF’s Claim
7. FTX Owned Anthropic, Solana And SpaceX, Then Had To Sell Too Soon
8. SBF’s Lost Fortune: How the Anthropic IPO Redefines the Ledger of the FTX Collapse

9. [FTX’s Investment in Anthropic Could Have Been Worth $28 Billion Had It Not Collapsed

   KuCoin](https://www.kucoin.com/news/flash/ftx-s-anthropic-investment-could-have-been-worth-28-billion-had-it-not-collapsed)

10. [Anthropic, Solana, Bitcoin Miners, SpaceX : FTX’s Visionary Bets That Bankruptcy Liquidated

    Crowdfund Insider](https://www.crowdfundinsider.com/2026/03/267961-anthropic-solana-bitcoin-miners-spacex-ftxs-visionary-bets-that-bankruptcy-liquidated/)

11. AI Bubble: Is It Real? When Will It Burst? Data-Backed 2026 …
12. State of the Themes: June 2026 - Citrini Research