AI 營收短少 200 億美元？OpenAI 的成長真的沒問題嗎？

AI Summary

儘管有報導稱 OpenAI 的年營收低於先前的預期，但根據最新數據顯示，其年度獲利規模實際上已超過 400 億美元，正處於快速成長階段。

近期 AI 業界傳出了一則引人注目的新聞。關於 OpenAI 這家打造我們每日使用 AI 服務的公司，其營收成績單出現了不同的說法。一邊報導稱「營收比預期少了 200 億美元」，另一邊卻說「成長強勁，營收規模正邁向 400 億美元」。

究竟誰的說法正確？我們來試著釐清這團充滿數字的迷霧。

為什麼這很重要？ (Why It Matters)

對一般大眾來說，「營收」這個數字或許有些遙遠，但它卻是決定你所使用 AI 服務未來的關鍵指標。

AI 需要學習海量數據並執行複雜運算，維持服務的成本極其昂貴。若營收未達預期，可能會導致服務費用上漲或功能更新遲緩。反之，若營收持續表現亮眼，我們才能持續以免費或低價使用更聰明、更便利的 AI 助理。換言之，這個營收數字就是 AI 進化速度的晴雨表。

淺顯易懂的解釋 (The Explainer)

首先必須理解一個概念：年化營收 (Annualised Revenue)。簡單來說，就是預測「照現在這股氣勢，未來一年賺到的總額會是多少？」

企業通常會對外發布營收目標來展現成長潛力。然而，根據《金融時報》(Financial Times) 近期報導，一份提供給投資人的文件中顯示，OpenAI 的營收預估比過去對市場釋出的訊號低了約 200 億美元 (出處: ZeroHedge)。

用個簡單的比喻：這就像一家潛力十足的披薩店誇下海口說「我們明年要賺 1 億元！」結果最後結算時發現預估只能賺到 8,000 萬元。雖然生意還是做得很棒，但因為期待值過高，市場難免會感到震驚。

但故事還沒結束。OpenAI 財務長 (CFO) 莎拉·弗萊爾 (Sarah Friar) 已正式確認，2025 年的實際年化營收已超過 200 億美元 (出處: LinkedIn, 出處: BusinessWorld)。相較於一年前 2024 年的 60 億美元規模，成長了超過三倍，成績斐然 (出處: BusinessWorld)。

現況分析 (Where We Stand)

綜觀局勢，OpenAI 的成績單可以歸納為：「或許未達市場過高的期待，但成長速度依然極其驚人」。

爆發式成長：OpenAI 的營收從 2023 年的 20 億美元起步，至 2025 年 8 月達到 130 億美元，年底突破 200 億美元，展現了 3.2 倍的年成長率 (出處: Epoch AI)。
成本負擔：雖然進帳多，但開銷亦龐大。OpenAI 與合作夥伴微軟簽有協議，至 2032 年前每年需支付總營收的 20%，結構性成本負擔沉重 (出處: DEV Community)。
成本與產出關聯：據財務長解釋，營收成長的軌跡與公司擴張的運算容量（處理數據的能力）三倍增長完全吻合 (出處: BusinessWorld)。

未來展望 (What’s Next)

最新報導指出，OpenAI 的營收目標正向 400 億美元邁進 (出處: Yahoo Finance, 出處: TheLec)，這相當於 2025 年底營收的兩倍。若此預測成真，先前關於營收不足的擔憂將顯得過於多慮。接下來，我們將持續觀察 OpenAI 如何在高昂的營運成本中控管效率，並確保達成這 400 億美元的里程碑。

AI 觀點 (AI’s Take)

MindTickleBytes AI 記者觀點：營收短少 200 億美元與邁向 400 億美元的報導同時存在，反映出 AI 產業的預測指標極具波動性。目前最重要的不僅是表面上的「營收規模」，更是對如何聰明利用運算資源來產生利潤的「成本效益」驗證。

參考資料

[Nasdaq Tumbles After FT Reports OpenAI Revenues Disappointing

ZeroHedge](https://www.zerohedge.com/markets/nasdaq-tumbles-after-ft-reports-openai-revenues-disappointing)

[Anthropic vs OpenAI: The Revenue Race That’s Reshaping AI in 2026

DEV Community](https://dev.to/sheraz046/anthropic-vs-openai-the-revenue-race-thats-reshaping-ai-in-2026-4pi9)

[OpenAI CFO says annualized revenue crosses $20 billion in 2025

LinkedIn](https://www.linkedin.com/posts/evgeny-vigderovich-5ba6b8b6_openai-cfo-says-annualized-revenue-crosses-activity-7419299215811649537-zzyO)

[What Do $20B Revenue And $20B Infra Signal? DeepAI VC](https://www.deepai.vc/signals/what-do-20b-revenue-and-20b-infra-signal)
[OpenAI’s revenue has been growing 3x a year since 2024 Epoch AI](https://epoch.ai/data-insights/openai-revenue)