AI界巨头Anthropic被评为“垃圾级”？IPO前夕的多元观点

想象一下。你是一位前途无量的年轻人。在一家大公司工作并取得了惊人的成绩，备受周围人的期待。然而，你的银行账户却因为每月巨额的房租和自我提升费用而总是入不敷出。虽然外表看起来是位杰出人才，但如果现在去银行申请贷款，却很难获得高信用评级。

目前被称为AI界“巨人”的Anthropic（Claude AI模型的开发商）所处的境地就与之类似。有消息称，这家即将在首次公开募股（IPO）的公司预计会被信用评级机构评为较高的“垃圾级（Junk，投资不适格）”。出处: Financial Times, Anthropic expected to receive high ‘junk’ rating from credit agencies following IPO report says

为什么这很重要？

对于我们个人而言，信用评级是决定信用卡申请或贷款利率的重要衡量标准。对于企业来说也是如此。如果获得“投资级（Investment-grade）”评级，企业可以以较低利率轻松融资；但若被评为“垃圾级”，则无法享受此待遇。

一直以来，市场都期待Anthropic能理所当然地获得投资级评级。出处: Anthropic IPO Expected to Receive Junk Credit Rating 但此次的预期意味着这种期待可能会落空。这意味着Anthropic在市场融资时可能需要支付更高的利息，同时这也是一个信号，促使投资者重新审视企业的盈利能力和债务管理情况。出处: Anthropic may not secure investment-grade rating after IPO, Blackstone tells investors report

简单来说，为什么是“垃圾级”？

为什么开发出如此智能AI的公司会被贴上“垃圾级”的标签呢？

打个比方，Anthropic就像是在运营一家大规模的“超级计算机工厂”。要运转这个工厂，必须源源不断地需要高性能芯片（半导体），并且还需要巨大的数据中心来冷却这些芯片散发的热量，以及消耗海量的电力。

从Anthropic的数据来看，其收入确实在“爆炸式”增长，甚至财富100强企业中都有他们的客户。出处: Anthropic Eyes $40T Market as Revenue Surges Ahead of IPO 然而，远超收入的成本正不断流向芯片采购、数据中心运营和电费支出。出处: Is AI a Bubble? What Anthropic’s IPO Filing Admits 也就是说，“支出远大于赚取金额的状态”在持续，因此在信用评级机构看来，目前它还不是一个稳定的投资对象，而是一个风险较大的企业。

现状

目前，Anthropic计划通过此次IPO筹集最高1000亿美元的资金，企业估值预计最高可达2万亿美元。出处: Anthropic points to AI dangers, soaring sales in IPO filing

撇开这种巨大的估值不谈，以锚定投资者Blackstone为首的专家们预计，该公司的信用评级将维持在“双B（double-B）”级别的较高垃圾等级。出处: Anthropic после IPO может получить «мусорный» рейтинг 这与市场过去期待的高信用评级视角截然不同，是一种更为冷静的现实认知。出处: Anthropic may not secure investment-grade rating after IPO, Blackstone tells investors report

未来会怎样？

Anthropic认为其所处的市场规模高达40万亿美元以上。这是因为全球知识工作者通过AI所创造的价值极其巨大。出处: Anthropic Eyes $40T Market as Revenue Surges Ahead of IPO

归根结底，核心在于“AI这股巨大的浪潮能否转化为真正盈利的模式”。虽然现在被贴上了“垃圾级”的标签，但如果AI能够真正彻底改变企业的运作方式并成为创造利润的核心动力，那么未来该信用评级也会自然而然地提升至投资级。

目前看来，这家公司所提交的“电费和芯片采购成本”这份成绩单确实显得过于沉重，但证明这份成绩单是为未来所付出的“投资成本”的过程，正是Anthropic未来需要走的道路。

参考资料

1. Anthropic expected to receive high ‘junk’ rating from credit agencies following IPO report says
2. Anthropic secured highest junk credit rating in June
3. Anthropic IPO Expected to Receive Junk Credit Rating
4. Anthropic may not secure investment-grade rating after IPO, Blackstone tells investors report
5. Financial Times raporuna göre Anthropic’in halka arz sonrası kredi

6. [Anthropic после IPO может получить «мусорный» рейтинг…

   Дзен](https://dzen.ru/a/auUz0QcaDHThyNB9)

7. Is AI a Bubble? What Anthropic’s IPO Filing Admits - YouTube

8. [TechCrunch Founder Summit: Networking with Purpose

   aevumnews](https://chang.aevumnews.com/en/techcrunch-founder-summit-networking-with-purpose)

9. Anthropic Eyes $40T Market as Revenue Surges Ahead of IPO
10. Anthropic points to AI dangers, soaring sales in IPO filing - The Hindu